国内最大的电商SaaS ERP提供商关于上市的执念kaiyun官方网站，从聚水潭集团股份有限公司（以下简称“聚水潭”）四度递表便可窥豹一斑。
与前几次递表时深陷亏空的难受境地不同，这次卷土重来的聚水潭在客岁刚刚资历了全年净利润回正的历史性时刻。这家使出了周身解数终于在2024年竣事了全年盈利的SaaS公司，自2014年开发以来，已走过了十个岁首。字据灼识算计的贵寓，聚水潭看成电商SaaS ERP界限里的头部玩家，24年的市占率达到24.4%，跨越其他前五大参与者的总和。同期，聚水潭亦是国内第一大电商运营SaaS提供商考取二大电商SaaS提供商。
尽管行业地位杰出，但此前三次递表，聚水潭终因万般原因被成本商场拒之门外。彼一时，跟着2024年聚水潭在揽获9.1亿营收的同期又终于首度完成净利润回正的任务，这一次看上去底气更足的聚水潭能圆梦港交所吗？不外，这里值得一提的是，客岁聚水潭的筹画亏空其实依旧高达6209.3万元。瞻望改日，以中恒久视角来看，公司的增长基石究竟是否牢靠，大要非常值得商场东谈主士保合手热心。
年度利润拼集转正
聚水潭的中枢产物即为聚水潭ERP，公司以此产物为商家客户在主要电商平台上处理电商订单关连的需求。以ERP为中枢，聚水潭进一步扩大了产物和处事范围，并蔓延至其他电商运营SaaS产物，自傲电商参与者包括财务司帐、贬责敷陈及分析、职责过程贬责及批发商场采购等万般需求。由此，聚水潭也趁势成为一站式电商SaaS提供商。
2022-2024年，聚水潭竣事收入5.23亿元（东谈主民币，下同）、6.97亿元、9.1亿元，本领复合年增长率达到了31.9%。拆分收入结构，聚水潭绝大部分的收入王人来自于SaaS业务，敷陈期内该业务占总收入比重在95%-97%内窄幅变化。除此除外，聚水潭还有少部分收入由出售配套征战、营销处事费、其他等业务孝敬。
进一步细分，电商SaaS ERP是聚水潭创收主力，期内该产物产生的收入分别为4.57亿元、6亿元、7.65亿元，占比87.4%、86.1%、84%；同期，其他电商运营产物产生的收入占比分别为7.8%、10%、12.4%。
而若将SaaS收入以收费风物折柳，年度订阅的占比在昔时几年间合手续走高，由22年的51.5%升至62.1%；看成对比，诚然体量保合手增长，但按处理的订单数目孝敬的收入占比则由47.3%萎缩至了36.8%。
2024年，收货于客户群扩大，以及客户粘性保合手高位，聚水潭的总收入同比续增三成。数据表露，这一年聚水潭的SaaS客户总额达到了8.84万户，较22年的4.57万户增幅接近100%。分类型看，昔时三年间，家居用品、食物饮料、体育文娱偏激他行业的客户数目增幅均接近或跨越100%。同庚，聚水潭的净客户收入留存率为115%。
由于SaaS行业自己的特质，SaaS处事提供商竣事进出均衡时时需要较万古期。字据灼识算计的贵寓，大众的SaaS公司念念要扭亏为盈一般需要破耗15年的期间。而从聚水潭交出的最新“成绩单”来看，公司似乎提前完成了盈利任务。
2022-2024年，聚水潭的轮廓毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%，呈稳步飞腾态势。尤其是在参预24年后，公司的净利润由上年同期的-4.9亿元到手回正，年度净利润达到了1058.3万元，终于撕掉亏空标签。不外，哪怕这一年公司获得了历史最好盈利水准，聚水潭的净利率其实也仅为1.2%。而且，24年聚水潭的筹画亏空依然高达6209.3万元。有鉴于此，改日跟着公司合手续扩伟业务及运营范围，聚水潭究竟能否保管当今的盈利才能，甚或更进一步，这只怕如故得先打上一个问号。
龙头光环能成可合手续盈利加分项？
从行业视角看，2020-2024年，电商SaaS ERP付费客户的数目以跨越17%的复合年增长率增多，这一增速大幅高于同期电商商家总额增长率。聚水潭的招股书表露，由于第三方电商SaaS ERP正成为商家的必需品，跟着商家的依赖增强，预计行业获客成本将有所下落，同期商场限制亦将加快增长。
字据灼识算计的贵寓，至2024年，国内电商SaaS ERP的商场限制约为31亿元，2020-2024年的复合年增长率为18.9%。而到2029年，这一商场的限制有望达到83亿元，潜在的复合年增长率将升至21.5%。
商场增速有望在高基数的基础上陆续提速，借此“东风”身为龙头的聚水潭料将享受到商场进一步扩容带来的红利。据公司方面先容，后续其将升级现存的ERP产物，增多附加模块及更多的功能；同期，也将探索并开发一体化协同产物，从而陆续强化、扩大产物矩阵。
但不得不提的是，就国内企业处事界限来说，比聚水潭更早登陆成本商场的一众SaaS厂商的财务景况其实难言乐不雅，当今悉数商场绝大巨额的SaaS公司王人处于亏空状态，仅仅亏空进度有所不同良友。因此，诚然聚水潭在2024年竣事扭亏为盈，但鉴于净利率委果有些浅陋，若以此便断言公司认真卓绝了盈利拐点只怕为前卫早。再退一步来说，探求到绝大巨额同业王人暂不具备可合手续盈利的才能，聚水潭念念要在此环境里逆势不停拉高自己的盈利才能，难度之大念念必无需过多强调。
一言以蔽之kaiyun官方网站，关于四度递表的聚水潭来说，公司念念要上市的紧急心态还是不错说是活灵活现。但探求到SaaS行业的近况及特地性，即便聚水潭遂愿敲开港交所大门，但公司仍需要向商场理会其盈利才能在业内“独树一帜”、具备了可合手续盈利才能。若非如斯，恒久看聚水潭只怕很打扰到二级商场投资者们的追捧。
